汉赤帜。赵军归，见帜大惊，遂乱。其时汉兵夹击，大败之，斩
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陈余于泯水。有缚李左车至麾下者，信解其缚，东向坐，师事之。问曰：“仆欲北攻燕，东伐齐，若何而有功？”左车曰：“将军虏魏王豹，诛成安君，威震天下。然欲举疲惫之兵，顿于燕坚城之下，旷日持久，粮食殚竭，燕既不服，齐何论乎？
为今之计，莫如北至燕境，遣辩士奉书于燕，燕必不敢不听从。
燕从，而东临齐，虽有智者，不能为齐计矣！”信从其策。遣使报汉，请以张耳王赵，汉王许之。汉使随何说九江王鲸布归汉。汉益其兵，与俱屯成皋。
初，阳武人陈平，家贫，好读书。因魏无知求见汉王，汉王与语，悦之，平曰：“项王信谗，诚能捐金行间以疑其心。”
王益厚平，拜护军中尉。诸将皆让。平居家时，尝盗其嫂，多受诸将金。周勃等言于王曰：“陈平虽美如冠玉，其中未可深信，愿王察之。”王询无知，无知曰：“臣所言者，以其人才智计谋足用耳，盗嫂受金，何足深罪。汉将军纪实谓平曰：“天下纷纷，何时定乎？”平曰：“项王骨鲠之臣惟亚父、钟离昧、龙且之属，不过数人耳。项王意多疑忌，粮食必在后，愿假臣金，用奇计，破楚必矣。”王乃出黄金四万斤与平，不问出入。
平多纵反问，言昧等功多，不得裂土而王，欲与汉共灭楚而分其地。时楚围荥阳急，汉王请和。羽使至汉，平为具大牢以进。
见使佯惊曰：“吾以为亚父使也。”乃持去，更以恶物不堪食。
楚使归，以报项王，王果大疑亚父及昧等。亚父欲急下荥阳，羽不听。亚父怒曰：“天下事大定矣，王自为之。愿请骸骨归！”未至彭城，疽发于背而死。
楚围荥阳益急，纪信曰：“事急矣，臣请服王之服以诳楚，王可以间出。”于是陈平夜出子女二千余人于东门。楚方掳掠女子，纪信乃乘王车出东门，曰食尽，汉王愿降。楚人皆呼万岁，往城东观看。汉王乃令周苛守荥阳，而与数十骑出西门，
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遁去。羽烧杀信。汉王至成皋，收兵欲复东。辕生说汉王深壁勿战，令荥阳成皋间且得休息。汉王从其计，出军宛、叶间，与鲸布行收兵。羽闻汉王在宛，果引兵来，汉王坚壁不与战。
彭越在梁地，为汉将游兵击楚。羽乃使终公守成皋，而自东击彭越。汉王破终公，复军成皋。羽已破走彭越，乃引兵西拔荥阳城，烹周苛，遂围成皋。汉王逃去，北渡河，宿小修武。晨自称汉，使驰入赵壁。张耳、韩信未起，即卧内夺其兵符以麾召诸将易置之。信、耳起，乃知汉王来，大惊。汉王既夺两人军，即令张耳循行，备守赵地；拜韩信为相国，收赵兵未发者击齐。使刘贾、卢绾渡白马津，佐彭越击楚，烧其粮米，以破其业。
时楚兵拔成皋欲西，汉使兵拒之于巩，令不得西。彭越击楚，下梁地十七城。项羽闻之，使曹咎守成皋，戒曰：“即汉欲战，慎勿与哉，勿令得东而已。”遂自引兵东击彭越所下城，围外黄数日，乃降。羽欲尽坑之。外黄令舍人儿，年十三，说羽曰：“彭越强劫外黄，外黄恐；故且降以待大王。今尽坑之，则从此以东十余城，不可下矣！”羽从之。所下城皆复为楚。
汉王欲捐成皋以东，屯巩洛以拒楚。郦食其劝王急取荥阳，据廒仓之粟，示天下形势。乃复谋取廒仓。时楚大司马曹咎，谨守成皋不战，汉军数挑之，终不出，乃使人辱之。数日，咎怒，渡兵汜水。士卒半渡，汉击之，大破楚军，尽得其宝货。咎及司马欣自刎。汉王引兵渡河，复取成皋，军广武，就廒仓食。
羽闻之，还军广武，相持数月，楚军食少。羽为高俎，置太公其上，告汉王曰：“今不即服，吾烹太公。”汉王曰：“吾与羽俱北面受命怀王，约为兄弟，吾翁即若翁。必欲烹而翁，幸分我一杯羹。”项王怒，欲烹之。项伯曰：“为天下者，不顾家，虽烹之无益也！”乃止。
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或曰：“吕后多智而色美。”项王召吕后于月下，使佐酒，每带在军中为质，与虞姬为伴，尝被宠幸。食其有书达汉王，汉王知武后才智，必能脱太公，故为是隐语。若曰：“吾妻为若妻，则吾公翁即若翁矣。”使闻之自止，非真欲烹太公也。
附考。项羽谓汉王曰：“天下汹汹数岁，徒以吾两人故。愿与王会战以决雌雄，毋徒苦天下父子为也！”汉王曰：“吾宁斗智，不愿斗力。”因数羽十罪。羽怒，伏弩射中汉王，伤胸。
王扪足曰：“虏中吾指。”王病疮卧，张良请王强起劳军，从之。王病甚，因驰入成皋。初，郦食其谓汉王，请说齐王使降，以为东藩，王许之。郦食其至齐。果说齐降汉，罢守备，日与郦生饮酒为乐。蒯彻说韩信曰：“将军受诏击齐，而汉独发问使下齐，宁有诏止将军乎？且郦生以一士，下齐七十余城，将军将数万众，反不如一竖儒功乎？”信然之，遂袭破齐。齐王以郦生卖己，乃烹之。引兵东走高密，使求救于楚。楚使龙且将兵二十万救齐，与汉夹潍水而阵。韩信夜令人为万余囊，盛沙壅水上流，引军半渡击龙且，佯不胜还走。龙且追之，信使人决壅沙，水大至，龙且军分为二。急击之