，任其要挟。道光年间，林则徐斥英领事义律缴烟，声威已震；而误于琦善辈天津之抚。咸丰年间，僧格林沁获夷酋巴夏礼，敌方丧胆；而误于恒福辈天津之款。法、越之役，冯子材兜剿谅山，法人已受重创；而误于李鸿章天津之约。国家元气丧于庸人之手者，几乎尽矣！洎日本扰我台湾、灭我琉球、侵我朝鲜，皆以李鸿章主持，任其凶狡，未予创惩；积侮之余，遂酿去年六月举兵内犯之变。当倭之未起也，驻高使臣已迭电告李鸿章矣；该臣不独不先事豫防，反斥其诞妄。及难端既发，乃令私人弃去险要、磕破兵船；纵寇养奸，臣民共愤。日来传闻和议将成，朝廷割地数千里、赔费二万万、通商四口、减税三成、津威驻兵扼吾咽喉、前敌缴械翦吾羽翼；是何心哉？而忍出此！窃思立国，必先守险。今京师以辽东为肩背、以山左为咽喉、以高丽为藩篱、以台闽为门户，苟一处既失，则危急堪虞；若全画与人，则势难自保。何者？榆关为京都屏障，奉省一去，藩篱尽撤，防不胜防；古北、喜峰诸口，处处可入。此我覆明故辙，不可不忧！旅顺、烟台当吾孔道，南漕粟米恃此一线咽喉；威海驻兵，吾将坐困。况临清、威海相隔匪遥，海上构兵，敌人必以数千骑驰扼临清；河运亦不足恃。朝鲜与直、东、江、浙四省仅隔小海，朝发夕至；敌既据为巢穴，东南糜烂，将不忍言。奉省为墟，朝鲜自无从过问。吉、黑二省虽未割弃，然其孔道皆在辽东；声气不通，朝夕难保。吉、黑既失，蒙古之势益孤。蒙古失，不独燕京、山右不能安枕，即长安窟宅亦难视为奥区。台湾，为东南门户；泰西之来者入新嘉坡巽他峡，即以此为要冲。虽香港、广州可不收泊，而台、闽则竟难飞过。台湾一失，天津之驶犯者更难控制矣。台湾、朝鲜，皆出日本间道；二地尽失，则制于人而不能制人。海上用兵，全在岛屿犄角。犯台则闽救；台当其前、闽拟其后；犯闻则台救，闽接以正、台击以奇。去台，则辅车失矣！况自京至广，沿海数千里无一险可扼、一山可依；旷野平原，港■〈氵义〉四达。多设兵，则饷坐耗；少设兵，则寇无常。明于沿海置五十余城，迨俞、戚奋兴，始平倭孽；然东南民气已骚然矣。故谓重祖宗之地者，犹隔膜之谈；谓保财赋之源者，尚阔疏之见。要知此土一失，则中国数万里危亡，跂足可待：此和而割地之可忧者也。
至财用为立国之源，榷算为度支之本。今赔费既二万万，复减洋税三成，重重亏损，伊于胡底！国家岁收合地丁、赋税、杂项，全无荒歉所入，不过六、七千万；即全以予敌，犹非数年不敷。而兵饷、海防、廉俸各项，从何措办？况水旱凶荒、兵戈盗贼，其糜费者不可逆料；则中国永无偿款日矣。且一国减税，诸国必执「利益均沾」之说竞以要我。洋税大减，进款益虚；出项日多，入项日少。即曰可暂借洋债，而款巨且重，何日能偿？既不能偿，必仍割地以清债累：是一举而中国永无安全之时也。至欲悉索闾阎，则自通商以来，钱财透漏外洋，民生穷困；赋税维正之供，尚多蒂欠。而欲以款仇资敌之费搜括残黎，恐怨气一腾，揭竿者纷纷，不可复遏。且倭人兵残饷竭，故愿暂为休息以坐敝中国。彼所负西人之债，每载入其国报中。今得我岁偿数千万，则彼益士饱马腾、船坚炮利；而我兵饥将馁、器械凋敝。偿彼之款一不应期，必率锐师加我；即令竭天下之财币谨以奉之，无或失时。而彼财既足，彼气益骄；能保不借端开衅乎？总之，今日所许，偿与不偿，皆必被兵；彼时中国益惫，不可支持，悔且何及！此和而伤财之可忧者也。
中国通商以来，土货日钝，洋货日行；钱财出洋者十七、八，民生凋困极矣。犹幸腹地或未通商，则土商贩运，透漏尚少；或离口远，则穷乡僻壤，服御未多。今复添四口通商，更许其内地设立机器、制造等局；搜括几遍，凋敝何堪！小民生计日穷，势必搏刃相向，横生枝节；何省无之！况重庆驻东南上游，宜昌以下皆有夷人，则当保此奥宅，为异日除贼根本！苏、杭为财赋渊薮，吴淞而外既多商埔，尤当保兹陆海，为国家岁出饷源。苟漏脯填饥、开门揖盗，虽安旦夕，不久必毙！至于缴鎗械、缴炮台，则犹操刀授盗而求其缓颊、空山独坐而求豺狼之无噬，能乎？不能，行见兵械甫缴，衅隙即生。被凶狡性成，将不欲二万万之赔款而欲得六、七千万之岁收，不欲数千里之膏腴而欲得二十三省之城邑；率彼兵甲，捣吾空虚。吾守备既去、羽翼既翦，无可如何！此尤和之召衅速祸之大可忧者也。
窃揣议和者之意，必曰我以仓卒无备，见侮于倭；即今息事安民，将力图自强为恢复计。夫恢复之事，必终出于战。皇上试思之：未有有险可守、有塞可扼而不能战，而割去险要而能战者也；未有有饷可筹、有械可购而不能战，而括尽财源而能战者也；已练数月之兵不能战，而异日再集之兵即能战乎？挥之境外不能战，而异日据吾心腹而能战乎？既不能战，仍出于和；今日之和局如此，异日仍堪设想耶？今日之和局不堪设想如此，异日不堪设想之和局安可得耶！夫天下者，天下之天下。昔日祖宗之制，凡有大政举行，无不下廷臣议、下各督抚议；今如此大举，割地数千里、赔款